美联储意向雾里看花 鲍威尔国会证词成要害

 近段时间以来,全球股市遍及上涨,美联储的一举一动更成为市场重视的焦点。本周,美联储主席鲍威尔将在参众两院作证,必然会给市场带来影响。

 在近日递交美国国会的半年度钱银政策陈述中,美联储重申将在未来利率政策调整方面坚持耐心,预计资产负债表的长时间规模将“远超”本世纪金融危机前水平。美联储表明,联邦基金利率现在处于长时间中性区间的下端。上一年底美国消费者开销和企业投资的势头现已开始削弱,通胀升势平平,这些都要求美联储对加息要持耐心的情绪,今后加息的时点和幅度将取决于未来出炉的经济数据。

 依照上一年12月美联储公布的最新经济展望,2018年美国GDP增速预期中位数为3%,远高于2017年的2.2%。不过,本年1月美联储钱银政策会议态度被市场称为“惊天逆转”,会后声明自2015年启动加息以来初次删除了对“未来进一步加息”的描述,还明确表明对加息有耐心。此外,1月份钱银政策会议纪要显示,大都美联储官员倾向于在本年年底前完毕资产负债表缩减方案,并尽早公布详细方案。

 本周,美联储主席鲍威尔将在参众两院作证,论述钱银政策陈述。在此之前,美联储多位官员现已表态。近日,美联储副主席和“三把手”纽约联储主席,以及多位区域联储主席相继讲话,详细评价了影响美国钱银决策的通胀走势,并敦促美联储在本年从头审议官方通胀方针的框架,不扫除作出相应更改。

 美联储副主席克拉里达表明,美联储正围绕政策框架启动理事会层面的评价工作。本年美联储的各级机构将约请外部经济学家和市场参加者“畅所欲言”,框架评价的议题包括美债收益率曲线控制和均匀通胀方针。如有必要,美联储将围绕宽松政策考虑新的东西,相应的抉择在2020年上半年公布。从2018年初开始,不少美联储官员都建议调整通胀方针框架,他们认为美联储可能需要一种新的东西来应对下一次经济衰退,因为预计利率遍及将比以前低。亚特兰大联储主席RaphaelBostic曾表明,美联储可以撤销2%的通胀方针,转而用物价水平方针作为新的框架。

 花旗银行美国利率政策主管马塔伊认为,跟着经济增加面对的表里部风险继续累积,美联储期望确保紧缩政策不会影响金融环境以及经济状况。

 受美联储在年初“放鸽”影响,本年以来年美股已从上一年年底的暴降中强势反弹,标普500指数更是在1月创下自1987年以来最大的月度涨幅。截至上周五,美股道指累计上涨11.5%,纳斯达克指数上涨13.4%。与此同时,高盛的数据显示,截至1月30日美股空头净额占标普500指数成份股总市值比例为1.7%,正处于自2007年以来的最低水平。摩根大通策略师NikolaosPanigirtzoglou认为,这一波反弹正是上一年12月的做空力气退出,为本年一季度的股市打开了一扇时机之窗,市场都在预期美联储对市场压力作出反响并在3月抛弃加息。

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